Примите участие в нашем исследовании для HR-специалистов.
Бесплатный вебинар о том, как искусственный интеллект поставить на помощь рекрутеру, повторим 23 июня.
Осталась неделя до того, как вырастет стоимость тренинга Василия Гурьева. Не откладывайте регистрацию.
Интервью нашего автора, Павленко Н.А. для "Русского издания Британского журнала Financial Director".
Здравствуйте, Николай Анатольевич! Тема нашей беседы: «Долги с возможностью конвертации в акции». Как Вы считаете, Долги с возможностью конвертации в акции: это дешевый способ финансирования или лишние нагромождения на пути к деньгам инвесторов?
Честно говоря, способ так называемого акционерного финансирования, т.е. способ, когда инвестор приобретает права на долю в бизнесе - это изначально правильный способ инвестирования. Ведь, по сути, инвестор всегда размещает деньги исходя из 2-х соображений: он рассчитывает не только на получение простых процентов, а в первую очередь он рассчитывает, что получит долю доходов от роста стоимости бизнеса. С моей точки зрения, долги с возможностью конвертации в акции являются очень эффективным способом финансирования, особенно в российской действительности. В этом случае, у инвестора получается диверсифицированный выбор, диверсифицированный вариант размещения активов: когда он может получить либо фиксированную, либо оговоренную ставку в диапазон, либо получить часть дохода в виде акций компании и конвертировать их, либо продать их на более выгодных условиях.
Назовите, пожалуйста, плюсы и минусы, особенности каждого вида конвертируемых долгов: облигации, банковские кредиты, кредитные ноты, евробонды, векселя …
С моей точки зрения, многие из этих инструментов в России мало развиты. Если мы говорим о плюсах, то, например, облигации, особенно купонные, могут являться одним из источников стабильности. Обращаю Ваше внимание, что для компании это удобно, потому что она в этом случае перекладывает риски на того, кто хочет иметь этот долг.
Я считаю, что векселя, с точки зрения долга, являются наиболее быстрым способом возврата долгов, особенно векселя первой группы. Векселя могут быть очень быстро проданы, также вексель может служить обеспечением для получения кредита.
Каковы налоговые последствия их выпуска?
Векселя являются одним из инструментов экономии на налоговых обязательствах. В связи с этим, к векселям сейчас довольно сильные претензии со стороны налоговых органов.
Экономия возникает за счет правильного применения векселя, переноса сроков уплаты налоговых обязательств. Когда мы превращаем наш долг в вексель, у нас остаются долги, если мы превращаем долг в акции, то у нас увеличивается уставной капитал.
Чем удобен этот финансовый инструмент? На кого рассчитан этот финансовый инструмент?
В этом случае долг признается сторонами, т.е. сокращается время на спор по поводу суммы долга. Во-вторых, долг четко фиксируется. Это выгодно обеим сторонам. Отсекается возможность недобросовестного поведения сторон по отношению друг к другу. В большинстве случаев, я думаю, он рассчитан на любые компании.
Насколько этот инструмент востребован на российском рынке?
Как показывает моя практика, этот рынок сейчас очень активно развивается, особенно вексельный долговой рынок.
Спасибо Вам, Николай Анатольевич за интересную беседу.
